疫情扰动不改经济平稳运行趋势后续稳增长政策将进一步发力

疫情的影响在4月份得到了充分体现国家统计局5月16日公布的数据显示，4月份全国规模以上工业增加值同比实际下降2.9%，增速比3月份回落7.9个百分点，4月份，社会消费品零售总额同比下降11.1%，降幅比3月份扩大7.6个百分点1—4月，全国固定资产投资同比增长6.8%，增速较前值回落2.5个百分点

总的来说，4月份的疫情对经济运行影响很大1—4月各项指标发展不如预期，但这种影响是短期的，外部的中国经济稳中向好，长期向好的基本面没有改变伴随着全年稳增长压力加大，可能会出台重磅政策，提振全年经济发展水平中邮证券宏观策略分析师魏大鹏5月16日在接受《大众证券报》记者采访时表示

中信证券首席宏观分析师程强指出，4月各项经济指标同比增速普遍弱于前值但从最新情况看，经济社会运行一直在逐步恢复一方面，新增确诊病例每天都有明显下降，另一方面，此前制约企业生产的运输困难也得到有效缓解与此同时，稳增长政策继续推进因此，预计4月份将是全年的经济低点5月份工业生产，固定资产投资等经济指标将明显好转，消费，就业等相关指标也有望环比好转从5月份开始，整体经济将进入复苏区间

工业增加值增速同比下降。

1—4月份，规模以上工业增加值同比增长4.0%，比1—3月份回落2.5个百分点4月份，规模以上工业增加值同比下降2.9%，环比下降7.08%

中邮证券宏观策略分析师魏大鹏:4月份工业增加值同比增速明显低于预期，环比增速为—7.1%自2011年发布工业增加值环比数据以来，仅高于2020年2月的—22.1%由于3月下旬开始的当前疫情引发的大规模遏制措施，对工业生产的影响在4月份更加明显

4月份，制造业采购经理指数为47.4%，企业生产经营活动预期指数为53.3%PMI指数和生产经营活动预期指数也反映了企业开工难，预期弱，信心不足的问题此外，结合4月PPI同比降幅小于预期，环比处于季节性较强水平，工业品价格高企也与疫情导致生产中断，供应短缺有关此外，5月份以来，焦化企业开工率，涤纶长丝开工率，汽车轮胎开工率有所好转或止跌企稳，或预示着5月份工业生产将有所回升

固定资产投资增速放缓。

1—4月，全国固定资产投资153544亿元，同比增长6.8%，比1—3月回落2.5个百分点。

魏大鹏:4月份，固定资产投资同比增长2.7%，而3月份为7.1%4月份，房地产投资同比增速为—10.1%，低于上月的—2.4%其中施工和新开工下滑加快，当月下滑幅度在40%左右，但竣工并未进一步恶化新开工和施工面积同比增速较前值明显下降，竣工面积增速有所下降，或与房企在资金紧张的情况下加快竣工，减轻现金流压力有关

此外，4月制造业投资增速为6.4%，比3月回落5.5个百分点，基础设施投资增长3.0%，比3月份回落5.8个百分点二者的投资增速回落符合预期，同比仍能保持一定的正增长，也显示出基建和制造业投资的韧性基建投资增速下降，主要是疫情下工程进度受阻如果疫情得到有效控制，有望实现基建增长的掉头目前可以落地的专项债资金和项目数量比较充足从全年来看，基建稳增长还是最确定的高技术产业投资增速仍保持在22.0%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长25.9%和13.2%它们在疫情影响下仍具有较强的韧性，成为制造业投资正增长的重要驱动力

疫情阻碍了消费增长。

1—4月份，社会消费品零售总额138142亿元，同比下降0.2%4月份，社会消费品零售总额29483亿元，同比下降11.1%，环比下降0.69%

魏大鹏:因为餐饮主要靠线下销售，而且京沪等一些城市已经暂停餐饮，物资的流通渠道还没有完全恢复，所以相比商品零售，对餐饮收入的影响更显著从消费品类别看，各类商品消费增速持续大幅下滑其中，通讯设备和汽车的消费下降最为明显，这与居民闭门在家，物流受阻，出行活动减少有关，粮油类商品零售额的下降是最温和的，主要是因为其本质属性

消费的下降是意料之中的一方面，疫情造成了消费场景的缺失，另一方面，居民收入的下降和避险意识的增强也抑制了他们的主观消费意愿，这也可以从4月份社会融资数据中居民消费贷款同比负增长和居民存款减少得到印证

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