农林牧渔2022Q1基金持仓分析：养殖链增持明显种植持仓依然坚挺

基金持仓:养殖链增持明显，种植持仓依然坚挺22Q1 农业板块重仓持股总量增加约77.1%，成长股牧原股份，海大集团的重仓排名优势地位稳固，市场认可度进一步凸显，此外，基金重仓持股总量环比提升明显的标的还有: 华统股份，梅花生物，新希望，巨星农牧，农发种业，唐人神，天邦股份，傲农生物，牧原股份，温氏股份，新五丰 景气度高的生猪，种子，黄鸡板块，以及优质动保标的得到重点布局 生猪板块持仓:市场关注度显著提升，核心布局牧原与养殖先锋22Q1 生猪标的重仓基金数量较21Q4 大幅上升，重仓持股总量环比增加117%，其中华统股份，新希望，巨星农牧等标的重仓持股数量环比增加均超过500%，并新增金新农，新五丰，东瑞股份等小体量标的龙头牧原股份重仓持股数量及总市值仍位列生猪板块第一名，季度环比分别提升125%，140%，展现出机构投资者对牧原股份的强信心对于本轮新周期，我们认为2022 年是提前布局生猪板块的最好阶段，2023 年猪周期大概率实现反转行情从确定性角度，我们推荐牧原股份，从成长空间和预期差修复空间来看，我们更看好华统股份，傲农生物，巨星农牧，天康生物，东瑞股份，中粮家佳康等养殖先锋 行业观点:继续看好生猪板块周期反转，推荐种业板块投资机遇1)生猪: 不必在乎情绪波动，继续看好周期反转逻辑当前生猪养殖行业受到下游和上游的双重挤压，行业现金损耗速度前所未有，继续维持2023 年上半年产能出清的判断，2022 年是最好的布局窗口，核心推荐:华统股份和牧原股份 2)白鸡:短期产能去化幅度较大，看好白马股的估值修复逻辑3 月鸡苗销售量出现明显下滑，下滑幅度接近30%，因此我们判断相关产品预计4 月中下旬会启动价格反弹考虑到产能去化幅度较大以及价格快速的修复，我们看好行业的估值修复，尤其看好白马股的估值修复，重点推荐:圣农发展 3)种业:我们看好在全球潜在粮食安全危机的背景下，国内有望合理有序安全地推进转基因种子落地，看好2022 年品种端的实质性推进，看好相关头部受益标的，重点推荐:隆平高科，登海种业和大北农 投资建议:自上而下看好养殖板块及种业其中，1)生猪养殖推荐:华统股份，傲农生物，巨星农牧，天康生物，东瑞股份，中粮家佳康，牧原股份，温氏股份等，建议关注双汇发展，龙大美食等，2)种业推荐隆平高科，登海种业，大北农，3)禽板块推荐:立华股份，湘佳股份，建议关注白鸡标的:春雪食品，圣农发展，益生股份，仙坛股份 风险提示:恶劣天气带来的不确定性风险，不可控动物疫情引发的潜在风险

目前，社保体系正在与税制打通，可以在很大程度上避免企业不缴纳或少缴纳社保费的情况。目前，国家也在稳步推进推迟退休，延长养老保险最低缴费期限，国家统筹养老等措施，可以将大量资金投入养老保险。基金长期来看，只要养老基金每年能保持较大的余额，国家就有信心提高退休人员的养老金。

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