为什么英特尔业绩又双叒叕不及预期？？？

周四美股收盘后，英特尔公布财报:第四季度营收140亿美元，低于市场预期的145.8亿美元，创下2016年以来的最低季度营收，同比大幅下降32%。

在过去的十个季度中，英特尔的业绩第九次低于市场预期。

为什么英特尔的业绩达不到预期

当然有经济衰退导致的半导体行业的低迷，也就是智能手机和个人电脑的销量不及预期，但更多的是英特尔自身竞争力的下降。

本文回顾了英特尔如何由盛转衰，对我们的投资有哪些启示。

2006年，英特尔推出酷睿系列中央处理器，一举超越AMD。当时苹果和微软的个人电脑只考虑英特尔的酷睿CPU，所以我相信在你们的个人电脑上会发现这个英特尔的标志:

但也让形成技术壁垒的英特尔失去了持续研发的动力，为14年后的悲剧埋下了伏笔因此，英特尔被戏称为牙膏厂由于缺乏R&D动力，其新产品的直接业绩每一代增长不到10%，被戏称为挤牙膏

14年后的2020年，曾经被英特尔忽视的AMD重新夺回了市场份额，使得前者的市场份额从80%下降到60%。股价也在2020年转向，大幅跑输纳斯达克指数和费城半导体指数SOXX:

英特尔闲置了，它的先进技术不再先进:

2014年9月，英特尔终于推出了14nm工艺的处理器，距离上一代45 nm /22 nm产品还有6/3年的时间:

2016年，英特尔依然采用14 nm的落后工艺相比之下，TSMC已经拥有10纳米技术

而且TSMC在技术上不断突破，现在已经实现了3nm量产，2nm和1nm的研发和生产也在按计划进行英特尔仍在追赶的路上

AMD:推出Zen，配合TSMC 7nm先进工艺，一举超越英特尔性能。回到开头的画面，AMD带着新技术后来居上，逐渐收复市场份额:

苹果:苹果的手机和电脑也需要芯片半导体作为上游原材料。为了防止上游卡住，苹果的策略是开发自己的处理器:

苹果已经尝到了被英特尔掐死的滋味:2019年，因为英特尔5G基带芯片难产，苹果5G iPhone的发布时间被迫推迟了一年所以用自研芯片实现苹果的内循环，其护城河和稳定运行就显现出来了

英伟达:抓住AI和加密货币的风口，实现弯道超车如今半导体的应用不再局限于手机和电脑，已经转向人工智能高性能计算，智能汽车用汽车半导体和Web3.0等新兴产业，相比前两者的高渗透率和低增长，后三者的市场规模增长更快英伟达正式抓住了这个机会，占据了新兴应用领域的头把交椅，让英特尔再次成为追赶者

那么英特尔从繁荣走向衰落的启示是什么。

科技股的投资一直都很难，因为技术的发展是与时俱进的，行业竞争的格局也是如此有些股票抓住了某个特定技术的爆发，而这个技术往往是不可预测的比如2020年之前，有多少人知道加密货币会一炮而红，飞到英伟达2015年之前，谁知道人工智能会给高性能计算图形半导体带来这么大的需求有多少人能预见新能源汽车会给车载半导体带来多大的需求

总的来说，半导体是一个高技术产业，发展很快，每个阶段受益于不同的技术产业，从台式电脑—gt，笔记本电脑—gt，智能手机—gt，新能源汽车/人工智能:

这个行业可以说是一个科技行业的总和，是一个没有天花板的行业，所以从行业来说没有错。

正因为半导体与时俱进，高速发展，所以很难把握个股普通投资者在学会行业逻辑后选择行业指数是最好的否则很容易遭遇个股黑天鹅事件，以及个股管理不善造成的损失虽然我平时夸的都是个股，但我个人更喜欢行业指数ETF

$纳斯达克综合指数$ $英特尔$$特斯拉$

参考

下一轮芯片三国杀:TSMC，三星和英特尔，谁主沉浮，网页链接。

英特尔第四季度营收为2016年最低，指引称之为灾难，盘后跌幅近9%。

老兵不死——链接英特尔五十年激越

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