倒下的易趣网精明的邵亦波

世界每天都在变化，最近发生的一些小事让原本的暗线更加清晰。

首先，在最近的一次活动中，脉脉的首席执行官Marco Lin分享了一个小发现他表示，从2021年底开始，互联网行业人才市场的情况开始从净流入变为净流出，越来越多的人正在离开互联网

其次，CVSource的投资数据显示，2022年上半年，中国VC/PE市场的热门行业仍然主要集中在IT和信息技术，制造业，医疗健康赛道等在hot track的细分投资者下，共有1645家投资者参与了半导体芯片，生物医药，高端制造等hot track的融资，其中250强机构229家，14%的头部机构在30%及以上的热点领域出招

第三，曾经中国最大的电子商务网站易贝最近几天正式宣布，将于2022年8月12日24:00前关闭网站上所有商品和店铺的交易功能，同时关闭易贝用户的注册，登录和充值功能。

VC/PE不再依附于红海中的互联网赛道曾经让马云成为洪水猛兽的模式互联网公司画上了句号，一个时代逐渐结束但有故事可讲，有投资案例可借鉴，有问题可思考

中国第一个电子商务网站的故事

马云曾经说过，如果邵亦波没有卖掉易贝，他就不会创立淘宝。

易贝的开端简直就是一个完美创业公司的模板创始人是年轻的海归邵亦波，年仅25岁1999年，公司成立后两个月内，网站注册用户达到4万人，交易额超过1000万元

根据天眼查的数据，IDG资本，嘉丰资本，启丰资本和蓝欣亚洲在两年内连续投资易贝据说IDG资本在邵亦波投资只用了半个小时后来，路易威登果断投资易贝

三年后，易贝向易贝投资3000万美元，占33%的股份2004年，易贝以2.25亿美元全资收购了易贝当时，易贝已经是中国领先的电子商务网站，占据了90%的市场份额这一收购也成为当时互联网公司最大的并购案例

有一个感人的传闻说，邵亦波在其发展的巅峰时期将易贝卖给了易贝2003年，邵亦波的家庭遭遇了巨大的变故他岳父去世，妻子怀孕在事业和爱情之间，邵亦波选择了后者，并毅然移居美国回归家庭直到2006年底，他成立了宝宝树，一个母婴平台

易贝的发展历史，我用后知后觉的思维思考了两次，那是时间和命运首先，邵亦波选择创业的时机和攻坚的轨道，恰好踩在了命运的潮头21世纪初，是互联网浪潮的开始，也是中国新一轮创业浪潮的开始值得一提的是，这也是中国VC/PE繁荣的起点

21世纪初，中国的VC/PE以美元基金为主，易贝几乎满足了投资人对一个完美项目的所有要求:创始团队有海外留学背景，在一个天花板很高的轨道上，项目数据相当亮眼。

转折点当然是淘宝诞生后，淘宝逐渐取代了易贝第一的位置，但命运是已知的，未知的只是一个如果如果邵亦波从未离开易贝，或者邵亦波仍然控制着易贝，这样的电子商务平台是否仍然注定失败

后来根据邵亦波的创业经历，无论是创业公司宝宝树，投资机构经纬中国，还是个人投资生涯，他都做得非常成功宝宝树成功上市，经纬也是业内领先的机构显然，邵亦波确实是一个成功的连续创业者

根据马云在《财富人生》的采访，如果邵亦波没有退出易贝，我几乎不会成功但现实是，既然易贝已经退出历史舞台，就不存在如果的命运

这是一次非常成功的投资退出。

一位业内大佬曾经很感慨地跟我分享过他关于投资退出的想法:一次成功的退出，不一定是最后的成功和退休，更是对时间节点的完美把握。

EBay把自己卖给易贝，淘宝相继诞生很多业内人士认为前者输给了抄袭美国模式，后者当然更懂中国消费者但是，很多人都忽略了一点如果从投资退出的角度来看这次收购，邵亦波无疑会在最佳时机完成退出

2.25亿美元，相当于20年前的20多亿人民币这一退出回报的确非同凡响不过话说回来，什么时候退出对任何投资者来说都是一个考验如果你把它放在邵亦波身上，我认为冒险一定是成功的重要因素之一

这不是没有道理的2017年，作为经纬中国的投资人，邵亦波曾说，经纬失败的案例很少在经纬8年的历史中，投资了300多家公司，真正倒闭失败的不到20家，可能有10家'垂死'的公司，加起来有30家，10%左右，比例很小一般都是早期投资，300家里面有1000家投了所以总的来说，经纬的失败率还是很低的，但是从某种意义上来说，失败率低意味着我们承担的风险不够，可以死更多的公司

应该没有早期投资时不敢冒险的投资人，但同样也没有不期待完成一次完美退出的投资人其中，除了邵亦波，朱啸虎也可以列入一席——他在ofo案中及时退出，在最新一轮估值中以溢价20%的价格将股份卖给阿里和蚂蚁，后者花了1.6亿美元

有意思的是，2021年，朱啸虎在朋友圈提出了一个关于ofo事件的很有思想的问题创始团队开始加速冲下悬崖的时候，一个有经验的投资人是应该继续在一旁鼓掌还是帮忙踩刹车

当我单独向我的一些投资者朋友问这个问题时，答案几乎是一样的:该退休了大家的反应是统一的当然要优先考虑LP的利益，GP总是花LP的钱但是当我问什么是最佳退出时间时，我没有得到明确的回应

大部分回答都很有表情但不可言说:看感觉。

在CVSource的投资数据中还有一个发现最近几年来，VC/PE从IPO获得的账面回报没有以前高，甚至下降了近8倍我一个参与投资的投资人朋友也很苦涩地跟我说，现在他们机构不太重视IPO退出，LP也不会盲目IPO，基金更看重实际的现金回报

他还提到，有些LP在看到失败的案例时，已经问过最后一个问题了他们为什么不早点退出他们不知道如何回答

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